2008-05-02(五)數碼收發站：A50中國基金可追入

　恆指近期走勢平穩，美股於13,000點附近爭持，恆指於26,000點亦遇到一定阻力，內地股市持續反彈，對港股會有一定支持，但相信不會對大市有太大刺激作用。大型股份於低位大幅反彈後開始遇到阻力，大市平穩有利個別股份炒作，相信後市會步入炒股不炒市的階段，投資者可於不同股份中尋寶。

　內地股市持續反彈，投資氣氛明顯好轉。上海綜合指數由上年10月的高位6000點以上開始下跌，跌至最低3000點以下，累積跌幅超過50%。近期股市於低位開始反彈，再加上奧運臨近，相信反彈仍會持續，要完全受惠內地股市反彈，投資者應考慮A50中國基金(2823)及標智滬深300基金(2827)。

內地投資氣氛已好轉

　內地股市之所以作出大幅調整，乃中央一系列冷卻股市的措施所致。內地股市被稱為「政策市」，原因是中央經常採取行政手段去干預股市的走勢。上年為了加大股市的深度，增加股份的流通數量以阻止股市產生泡沫，中央先後加快了股改(大小非解禁)的步伐、鼓勵紅籌回歸，鼓勵新上市公司以先A後H的形式上市等。大量股份流入市場，再加上中央其他宏調措施，股市因而大幅回調。

　其實規範大小非解禁，可直接解決股民對股市內的股份供應量突然大幅上升的擔心，從而提高股民的入市信心，至於調減股票買賣印花稅方面，實際作用並不大，但對整體股市氣氛卻有正面影響。短期內連續推出兩救市措施反映中央救市心切，股民如何解讀中央的措施比措施本身的效用更為重要，相信內地的投資氣氛已經好轉，再加上奧運臨近，A股仍然有反彈空間。

　A50是一隻交易所買賣基金(ETF)，其投資目標是追蹤新華富時A50中國指數的走勢，此指數內包括市值最高之50間A股公司，指數內所指的A股是包含上海A股和深圳A股，並以人民幣作交易。對於不能夠投資A股的香港投資者，投資A50是看好A股時的最佳選擇。

　A50現時的持股包括招商銀行A股、內地龍頭級地產股萬科、中信證券、民生銀行、大唐發電A股、中國神華A股等等，由於全都是大型權重股，而且分散於不同版塊，所以A50基金的走勢與A股十分一致。

　投資A50要小心留意溢價，由於A50是一隻封閉式基金，故價格會受供求影響，在A股市旺的時候，A50的價格會比NAV高，由於早前A股持續下跌，令A50的溢價都有所下調，現時溢價水平大概1%左右，比起早前出現超過10%的溢價，現時屬於合理水平。A50現價19.04元，投資者可於現價買入，目標價21元，跌穿18元止蝕。

標智滬深300覆蓋面更廣

　至於標智滬深300，基本上運作機制與A50相類似，分別在於標智滬深300掛鉤的是滬深300指數，此指數包含了300隻在深圳及上海交易所上市的股票，佔兩個交易所總市值的六成，所以覆蓋範圍比A50更廣，股票在各行業分佈更加平均，亦包括了一些較小型的公司。(現價41.85元)

資料來源：
http://paper.wenweipo.com/2008/05/02/TZ0805020001.htm