昨天，被譽為“中國資訊產業層次最高的年度盛會”的2009中國（深圳）ＩＴ領袖峰會在五洲賓館隆重舉行，國家發改委副主任張曉強、工業和資訊化部副部長婁勤儉就本次峰會召開發來賀信，市長許宗衡出席開幕式並致辭，市委常委、常務副市長許勤主持開幕式。李彥宏、馬化騰等50多位國內ＩＴ業界精英圍繞“金融海嘯後的中國高科技產業”主題，發表了精彩演講。
許宗衡代表深圳市委市政府對峰會首次在深圳召開表示熱烈歡迎和衷心祝賀。他指出，深圳是中國改革開放的窗口和試驗田，是全國最重要的經濟中心城市之一，也是目前全國唯一的國家創新型城市試點城市，是綜合性國家高技術產業基地。經過多年的發展，電子資訊產業已成為深圳的第一大支柱產業。2008年全市ＩＴ產業產值達到7839．2億元，增長13．4％，產值約佔全國電子資訊產業的1／6。深圳已經成為全國重要的電子資訊產品製造基地、出口基地、配套中心和交易中心，深圳擁有一批具有國際競爭力的ＩＴ企業。以華為、中興、騰訊為代表的ＩＴ企業，面對國際金融危機的挑戰，在逆勢中實現了強勁增長，行業地位不斷提升，顯示出了強大的競爭力，為深圳抗擊國際金融危機發揮了中流砥柱的作用。
許宗衡表示，未來我們將最大限度地優化ＩＴ產業發展環境，努力吸引人才，集聚產業資源、全力做大做強、做精做好ＩＴ產業，把深圳打造成為世界級ＩＴ產業的中心城市。這次峰會的舉辦將引領和推動全國ＩＴ產業的發展，對有效地應對國際金融危機、促進經濟的平穩較快增長具有重大而積極的意義，希望深圳ＩＴ企業能借此機會，積極加強與國內外ＩＴ頂尖企業的學習與交流，努力吸收各种先進的創新理念和管理經驗，進一步促進深圳的ＩＴ產業發展。同時，企盼國內外ＩＴ企業領袖關注並繼續支援深圳，歡迎來深圳投資興業，深圳市委市政府將竭盡全力創造最好的環境、提供最優質的服務，與大家共謀發展、共創輝煌。
作為本次峰會主辦方之一，數字中國聯合會主席吳鷹表示，數字中國聯合會成立7年時間，致力於為資訊化產業力量和各行業搭建彰顯價值、溝通交流的橋梁。經過多年的精心培育和打造，“數字中國高峰論壇”已經成為中國層次最高的傳統資訊產業年度盛會，也是最具價值的企業精英和投資人的集中聚會，更是牽引中國電子資訊產業未來發展和市場走向、探索資訊化方略的重要標桿，今年該峰會首次移師深圳，並首次增加公開論壇。
據了解，峰會的三個論壇分別圍繞“3Ｇ時代”、“互聯網與多媒體”和“投資”展開，分別由美通無線董事長王維嘉、亞信集團董事長丁健和美林集團主席劉二飛主持，邀請李東生、王文京、徐少春、鄧中翰、王中軍、王志東等企業家就當前的熱點話題進行討論，共同為金融海嘯下的高科技產業指點迷津。本次峰會公開論壇吸引企業領導、投資機構負責人、銀行家、分析師、媒體記者等500余人參加。晚上舉行的閉門論壇有60多名企業家和投資人進行深入的溝通交流。
公開論壇結束後，許宗衡會見與會嘉賓，併為22名企業精英頒發“深圳互聯網產業高級顧問”聘書。據悉，為了促進深圳電子產業特別是互聯網產業的跨越式發展，充分調動和利用社會資源，發揮資訊技術領域著名人士在推動深圳互聯網產業發展的積極作用，市政府經研究，決定聘請22名深圳互聯網產業高級顧問。
資料來源：
http://big5.ce.cn/cysc/tech/07ityj/guonei/200903/29/t20090329_18649381.shtml
2009年3月29日 星期日
工商銀行去年淨賺1112億元 成為全球最盈利銀行
工商銀行股份有限公司昨晚公佈的2008年度經營業績顯示：工行實現稅後利潤1112億元(人民幣，下同)，較上年同期增長35.2%；每股收益為0.33元。
這已經是工行自2003年以來連續第六年實現高增長。2008年，工行鞏固了「全球市值最大銀行」的地位，並成為全球最盈利的銀行。
核心資本充足率10.75%
年報顯示，2008年工行的平均總資產回報率為1.21%，加權平均權益回報率為19.43%，分別較2007年提高19個基點和320個基點；淨利息收益率為2.95%，較2007年末提高15個基點。成本收入比為29.84%，較上年下降5.18個百分點，保持了良好的成本控制水平。資本充足率保持在13.06%，其中核心資本充足率為10.75%。雄厚的資本實力保障了工行的持續發展能力。董事會建議派發末期息每10股1.65元(含稅)，較2007年增加24.06%。
不良貸款再次「雙降」
工行行長楊凱生介紹，截至2008年末，工行的不良貸款餘額比2007年末下降了73億元，不良率下降0.45個百分點至2.29%，連續9年實現了不良貸款絕對額和占比的「雙下降」。撥備覆蓋率達到130.15%，同比提高26.65個百分點，抗風險能力進一步增強。另據工行董事長姜建清介紹，2008年，工行新增人民幣貸款5368億元，同比多增1901億元，增幅為14.3%，貸款增量居同業首位。
高管自降年薪10.3%
年報顯示，2008年工行高管稅前收入從高到低前五位分別是董事長姜建清(161萬元)、行長楊凱生(153.3萬元)、副行長張福榮(138.1萬元)、副行長牛錫明(138.1萬元)、副行長李曉鵬(138.1萬元)。
工行董事長姜建清與行長楊凱生昨天表示，為了與企業共渡當前的經濟難關，他們自願降薪10.3%。
高盛80%限售股延期
昨天，針對此前高盛集團擬出售部分工行股權的傳聞，工行特意邀請高盛集團副董事長對此進行澄清稱，高盛承諾將其持有的80%限售股自動延長到2010年4月28日。高盛同時表示，目前該公司並不急需資金。姜建清表示，對於戰略投資者出於發展的考慮減持工行股票的，工行充分理解。姜建清還宣佈，工行的三家戰略投資者(高盛、美國運通、安聯集團)聯合發表了不減持決定。若鎖定期滿後減持，也不會考慮在二級市場出售。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=9&fi=%5CNEWSBASE%5C20090327%5CWEB1876&vi=34273&sdt=20090325&edt=20090327&top=50&date=20090327&time=15:19:42&cls=index15_totalnews
這已經是工行自2003年以來連續第六年實現高增長。2008年，工行鞏固了「全球市值最大銀行」的地位，並成為全球最盈利的銀行。
核心資本充足率10.75%
年報顯示，2008年工行的平均總資產回報率為1.21%，加權平均權益回報率為19.43%，分別較2007年提高19個基點和320個基點；淨利息收益率為2.95%，較2007年末提高15個基點。成本收入比為29.84%，較上年下降5.18個百分點，保持了良好的成本控制水平。資本充足率保持在13.06%，其中核心資本充足率為10.75%。雄厚的資本實力保障了工行的持續發展能力。董事會建議派發末期息每10股1.65元(含稅)，較2007年增加24.06%。
不良貸款再次「雙降」
工行行長楊凱生介紹，截至2008年末，工行的不良貸款餘額比2007年末下降了73億元，不良率下降0.45個百分點至2.29%，連續9年實現了不良貸款絕對額和占比的「雙下降」。撥備覆蓋率達到130.15%，同比提高26.65個百分點，抗風險能力進一步增強。另據工行董事長姜建清介紹，2008年，工行新增人民幣貸款5368億元，同比多增1901億元，增幅為14.3%，貸款增量居同業首位。
高管自降年薪10.3%
年報顯示，2008年工行高管稅前收入從高到低前五位分別是董事長姜建清(161萬元)、行長楊凱生(153.3萬元)、副行長張福榮(138.1萬元)、副行長牛錫明(138.1萬元)、副行長李曉鵬(138.1萬元)。
工行董事長姜建清與行長楊凱生昨天表示，為了與企業共渡當前的經濟難關，他們自願降薪10.3%。
高盛80%限售股延期
昨天，針對此前高盛集團擬出售部分工行股權的傳聞，工行特意邀請高盛集團副董事長對此進行澄清稱，高盛承諾將其持有的80%限售股自動延長到2010年4月28日。高盛同時表示，目前該公司並不急需資金。姜建清表示，對於戰略投資者出於發展的考慮減持工行股票的，工行充分理解。姜建清還宣佈，工行的三家戰略投資者(高盛、美國運通、安聯集團)聯合發表了不減持決定。若鎖定期滿後減持，也不會考慮在二級市場出售。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=9&fi=%5CNEWSBASE%5C20090327%5CWEB1876&vi=34273&sdt=20090325&edt=20090327&top=50&date=20090327&time=15:19:42&cls=index15_totalnews
2008年9月19日 星期五
2008-09-19(五)今日有明顯的反彈
我仲以為今日會再跌, 怎料今日竟然是大升。相信是因為昨日道指大升, 之後帶動今日港股也大升。
今日恒指收市報19327.73, 大升1695.27, 升了9.61%。
今日恒指收市報19327.73, 大升1695.27, 升了9.61%。
2008-09-18(四)現在好似有少少股災的跡象...
傳說中的股市大崩盤好似要來臨了!!! 大家準備好資金入市了嗎?
最近美國經濟不景, 繼前幾日, 雷曼弟兄要結業後, 很可能很多大行也會相繼結業, 令到很多投資者也人心惶惶, 很多投資者也恐慌性拋售他們的股票, 看來美國的經濟在短期內也會繼續走入坡, 很多大公司也「岌岌可危」, 很多股份也被洗倉, 因為美國經濟不景, 今到全世界的經濟也受到很大的影響, 看來美國的壞消息仲未出齊, 政府會否出手救市呢? 今日的跌市是終極一跌, 還是跌市的開始? 政府會出手救市, 還是會眼白白睇住股市繼續跌, 之後才「亡羊補牢」?
在今日(2008-09-18(四)和昨日(2008-09-17(三)的美國股市又大跌了, 拖累港股亦都下跌, 今朝更加一開市便跌穿17000, 雖然在下午明顯跌幅收窄, 但以現時來看, 美國的經濟需要一至五年的時間才可復甦, 真係唔知道今次的「金融海嘯」會到幾時才會停止.......
對很多人來說, 這絕對是壞消息, 因為很多人已入了很多貨, 眼見自己的資產一日一日的貶值, 很多人也會以極平的價錢去沽出自己所以的資產, 但其實是錯誤的, 因為股市遲早也會升番上去, 這是股市的定律, 而且巴菲特往往也會在這個時候出手, 例如在1987年和2001年, 他亦出手趁低吸納, 巴菲特也認為股災是絕佳的出手良機, 但當然我們要選擇績優股, 因為劣質的股票, 可能永遠也不會回升, 但有實力的公司, 其股價一定會回升, 所以在股災時趁低吸納優質股仍然是值得的!!!
最近美國經濟不景, 繼前幾日, 雷曼弟兄要結業後, 很可能很多大行也會相繼結業, 令到很多投資者也人心惶惶, 很多投資者也恐慌性拋售他們的股票, 看來美國的經濟在短期內也會繼續走入坡, 很多大公司也「岌岌可危」, 很多股份也被洗倉, 因為美國經濟不景, 今到全世界的經濟也受到很大的影響, 看來美國的壞消息仲未出齊, 政府會否出手救市呢? 今日的跌市是終極一跌, 還是跌市的開始? 政府會出手救市, 還是會眼白白睇住股市繼續跌, 之後才「亡羊補牢」?
在今日(2008-09-18(四)和昨日(2008-09-17(三)的美國股市又大跌了, 拖累港股亦都下跌, 今朝更加一開市便跌穿17000, 雖然在下午明顯跌幅收窄, 但以現時來看, 美國的經濟需要一至五年的時間才可復甦, 真係唔知道今次的「金融海嘯」會到幾時才會停止.......
對很多人來說, 這絕對是壞消息, 因為很多人已入了很多貨, 眼見自己的資產一日一日的貶值, 很多人也會以極平的價錢去沽出自己所以的資產, 但其實是錯誤的, 因為股市遲早也會升番上去, 這是股市的定律, 而且巴菲特往往也會在這個時候出手, 例如在1987年和2001年, 他亦出手趁低吸納, 巴菲特也認為股災是絕佳的出手良機, 但當然我們要選擇績優股, 因為劣質的股票, 可能永遠也不會回升, 但有實力的公司, 其股價一定會回升, 所以在股災時趁低吸納優質股仍然是值得的!!!
2008年6月15日 星期日
2008-05-03(六)中國三大銀行躋身全球前四大銀行行列
世界著名諮詢機構波士頓諮詢集團最新發佈的《世界銀行實力研究報告》顯示，截至2007年底，中國三大銀行躋身全球前四大銀行行列，其中中國工商銀行憑藉3,400億美元的市值成為世界第一大銀行。中國建設銀行排名第二，中國銀行排在匯豐銀行之後位列第四。受美國信貸危機的影響，歐美各大銀行市值嚴重縮水，美國銀行和花旗銀行僅分列第五、六位。 報告顯示，受次貸危機的影響，美國和歐洲的幾大主要銀行紛紛遭受巨額虧損。而次貸危機也使價值數百億美元的住房抵押貸款證券大幅貶值。截至去年底，北美和西歐銀行的總市值下跌了6,950億美元。與此同時，被譽為「金磚四國」的中國、俄羅斯、印度和巴西銀行的總市值則上漲了7,530億美元。
影響中國外貿的四大因素
1.美國次貸危機對發達國家市場和消費者信心都造成了負面影響；
2.國際市場原材料價格增幅大；
3.人民幣匯率變化大；
4.去年實施的一系列有針對性的宏調措施，如下調出口退稅等。
中國出口增長的兩大挑戰
1.國際製造業已開始向東南亞等低成本國家轉移，與相關出口產品形成競爭；
2.三率（退稅率、匯率、利率）、兩價（原材料價格、勞動力價格）削弱部分產品的出口競爭力。
資料來源：
http://hk.myblog.yahoo.com/jw!8EaRnyKBHxkS.1YKFnSDD2o-/article?mid=5766
影響中國外貿的四大因素
1.美國次貸危機對發達國家市場和消費者信心都造成了負面影響；
2.國際市場原材料價格增幅大；
3.人民幣匯率變化大；
4.去年實施的一系列有針對性的宏調措施，如下調出口退稅等。
中國出口增長的兩大挑戰
1.國際製造業已開始向東南亞等低成本國家轉移，與相關出口產品形成競爭；
2.三率（退稅率、匯率、利率）、兩價（原材料價格、勞動力價格）削弱部分產品的出口競爭力。
資料來源：
http://hk.myblog.yahoo.com/jw!8EaRnyKBHxkS.1YKFnSDD2o-/article?mid=5766
2008-05-02(五)數碼收發站：A50中國基金可追入
恆指近期走勢平穩，美股於13,000點附近爭持，恆指於26,000點亦遇到一定阻力，內地股市持續反彈，對港股會有一定支持，但相信不會對大市有太大刺激作用。大型股份於低位大幅反彈後開始遇到阻力，大市平穩有利個別股份炒作，相信後市會步入炒股不炒市的階段，投資者可於不同股份中尋寶。
內地股市持續反彈，投資氣氛明顯好轉。上海綜合指數由上年10月的高位6000點以上開始下跌，跌至最低3000點以下，累積跌幅超過50%。近期股市於低位開始反彈，再加上奧運臨近，相信反彈仍會持續，要完全受惠內地股市反彈，投資者應考慮A50中國基金(2823)及標智滬深300基金(2827)。
內地投資氣氛已好轉
內地股市之所以作出大幅調整，乃中央一系列冷卻股市的措施所致。內地股市被稱為「政策市」，原因是中央經常採取行政手段去干預股市的走勢。上年為了加大股市的深度，增加股份的流通數量以阻止股市產生泡沫，中央先後加快了股改(大小非解禁)的步伐、鼓勵紅籌回歸，鼓勵新上市公司以先A後H的形式上市等。大量股份流入市場，再加上中央其他宏調措施，股市因而大幅回調。
其實規範大小非解禁，可直接解決股民對股市內的股份供應量突然大幅上升的擔心，從而提高股民的入市信心，至於調減股票買賣印花稅方面，實際作用並不大，但對整體股市氣氛卻有正面影響。短期內連續推出兩救市措施反映中央救市心切，股民如何解讀中央的措施比措施本身的效用更為重要，相信內地的投資氣氛已經好轉，再加上奧運臨近，A股仍然有反彈空間。
A50是一隻交易所買賣基金(ETF)，其投資目標是追蹤新華富時A50中國指數的走勢，此指數內包括市值最高之50間A股公司，指數內所指的A股是包含上海A股和深圳A股，並以人民幣作交易。對於不能夠投資A股的香港投資者，投資A50是看好A股時的最佳選擇。
A50現時的持股包括招商銀行A股、內地龍頭級地產股萬科、中信證券、民生銀行、大唐發電A股、中國神華A股等等，由於全都是大型權重股，而且分散於不同版塊，所以A50基金的走勢與A股十分一致。
投資A50要小心留意溢價，由於A50是一隻封閉式基金，故價格會受供求影響，在A股市旺的時候，A50的價格會比NAV高，由於早前A股持續下跌，令A50的溢價都有所下調，現時溢價水平大概1%左右，比起早前出現超過10%的溢價，現時屬於合理水平。A50現價19.04元，投資者可於現價買入，目標價21元，跌穿18元止蝕。
標智滬深300覆蓋面更廣
至於標智滬深300，基本上運作機制與A50相類似，分別在於標智滬深300掛鉤的是滬深300指數，此指數包含了300隻在深圳及上海交易所上市的股票，佔兩個交易所總市值的六成，所以覆蓋範圍比A50更廣，股票在各行業分佈更加平均，亦包括了一些較小型的公司。(現價41.85元)
資料來源：
http://paper.wenweipo.com/2008/05/02/TZ0805020001.htm
內地股市持續反彈，投資氣氛明顯好轉。上海綜合指數由上年10月的高位6000點以上開始下跌，跌至最低3000點以下，累積跌幅超過50%。近期股市於低位開始反彈，再加上奧運臨近，相信反彈仍會持續，要完全受惠內地股市反彈，投資者應考慮A50中國基金(2823)及標智滬深300基金(2827)。
內地投資氣氛已好轉
內地股市之所以作出大幅調整，乃中央一系列冷卻股市的措施所致。內地股市被稱為「政策市」，原因是中央經常採取行政手段去干預股市的走勢。上年為了加大股市的深度，增加股份的流通數量以阻止股市產生泡沫，中央先後加快了股改(大小非解禁)的步伐、鼓勵紅籌回歸，鼓勵新上市公司以先A後H的形式上市等。大量股份流入市場，再加上中央其他宏調措施，股市因而大幅回調。
其實規範大小非解禁，可直接解決股民對股市內的股份供應量突然大幅上升的擔心，從而提高股民的入市信心，至於調減股票買賣印花稅方面，實際作用並不大，但對整體股市氣氛卻有正面影響。短期內連續推出兩救市措施反映中央救市心切，股民如何解讀中央的措施比措施本身的效用更為重要，相信內地的投資氣氛已經好轉，再加上奧運臨近，A股仍然有反彈空間。
A50是一隻交易所買賣基金(ETF)，其投資目標是追蹤新華富時A50中國指數的走勢，此指數內包括市值最高之50間A股公司，指數內所指的A股是包含上海A股和深圳A股，並以人民幣作交易。對於不能夠投資A股的香港投資者，投資A50是看好A股時的最佳選擇。
A50現時的持股包括招商銀行A股、內地龍頭級地產股萬科、中信證券、民生銀行、大唐發電A股、中國神華A股等等，由於全都是大型權重股，而且分散於不同版塊，所以A50基金的走勢與A股十分一致。
投資A50要小心留意溢價，由於A50是一隻封閉式基金，故價格會受供求影響，在A股市旺的時候，A50的價格會比NAV高，由於早前A股持續下跌，令A50的溢價都有所下調，現時溢價水平大概1%左右，比起早前出現超過10%的溢價，現時屬於合理水平。A50現價19.04元，投資者可於現價買入，目標價21元，跌穿18元止蝕。
標智滬深300覆蓋面更廣
至於標智滬深300，基本上運作機制與A50相類似，分別在於標智滬深300掛鉤的是滬深300指數，此指數包含了300隻在深圳及上海交易所上市的股票，佔兩個交易所總市值的六成，所以覆蓋範圍比A50更廣，股票在各行業分佈更加平均，亦包括了一些較小型的公司。(現價41.85元)
資料來源：
http://paper.wenweipo.com/2008/05/02/TZ0805020001.htm
2008年4月25日 星期五
2008-03-11(二)巴菲特富冠全球的秘密, 拋售中石油有技巧
幾天前，《福布斯》雜誌公佈的最新全球億萬富豪排行榜，美國“股神”巴菲特憑藉620億美元個人財富成為全球新首富，而比爾·蓋茨蟬聯全球首富13年後首次“讓位”，排名滑落至第三。
其實，比爾·蓋茨成為世界首富之前，這個位子也是巴菲特的，當時巴菲特的財富是166億美元。而在77歲的時候，“常青樹”巴菲特再次成為首富，主要是因為他的伯克希爾·哈撒韋股票價格在2007年大幅上升，使他的個人資產一年內由520億美元上升到620億美元。
排名並不重要，但巴菲特50多年來一直保持資產的增值的確令人驚嘆，尤其在目前美國金融業普遍遭遇次貸危機的情況下，更顯得不同一般。巴菲特一生中的投資從不虧損，歷史上無數次市場災難對他幾乎沒有影響，這恐怕是巴菲特之所以成功的最重要因素，也是這位“股神”給我們最大的啟示。
1受次貸危機影響甚微
目前，一場次貸危機正席捲美國市場，金融業遭受極大打擊，很多著名的銀行、證券機構、保險公司都因為計提大量的損失準備而出現鉅額虧損。比如，美國最大的保險公司——美國國際集團(AIG)剛公佈的財報顯示，去年第四季度因計提次貸損失而巨虧52.9億美元，世界最大的銀行——花旗集團，也出現歷史上首次虧損。
次貸危機造成的巨大虧損，使得這些大公司股票出現大幅下跌，拖累美國股市今年以來大幅下跌，道瓊斯指數從去年最高的14000點跌至目前12000點左右。
我們來看看巴菲特在這場危機中的表現。自從1965年巴菲特收購伯克希爾·哈撒韋公司成為該公司的董事長以來，這家原先的紡織公司逐漸演變為以保險為核心的控股公司，公司有一半收益來自保險業，因此，伯克希爾·哈撒韋公司歸類為保險業。
伯克希爾·哈撒韋2月底公佈了2007年財報，儘管受到次貸危機的影響，去年第四季度業績出現下滑，凈利潤由一年前的35.83億美元下降到29.47億美元，但是，僅僅是下降，並沒有出現虧損，也不存在計提次貸損失的問題，可以說，次貸危機對巴菲特的影響極其微小。而且，從2007年全年看，伯克希爾·哈撒韋業績依然保持增長，凈利潤增長20%，達到132.1億美元，在美國金融業中屬於業績突出的公司。
2無數次避開虧損風險
再看股價的表現，1965年巴菲特購買伯克希爾·哈撒韋股票的時候，每股股價大約是20美元，此後，這公司從來沒有送過股或者配過股，巴菲特認為這是毫無意義的數字遊戲，由於股本沒有擴張過，使我們很容易計算50年來股價究竟上漲了多少。
1965年之後，伯克希爾·哈撒韋的股價一路上升，50多年來大部分年份收盤價是上漲的，下跌的極少，先過了百元大關，隨後過了千元大關，再上萬元大關，到2006年上了10萬元大關，當年的收盤價是109990美元，2007年股價更是大幅上漲，當年的收盤價為141600美元，一年裏股價上漲了28.7%。去年的最高價還衝到15萬美元。
2008年前兩個月是美國股市的一場災難，出現大幅下跌，金融股是重災區，很多銀行、保險股票大跌，一些股票甚至跌至5年來的低點。而伯克希爾·哈撒韋的股價波動幅度不大，上周的股價還在140000美元左右，與去年收盤價相差不大，正是憑藉股價穩定的表現，巴菲特才于上周問鼎世界首富的寶座。
這一次，我們又見識了巴菲特避免風險的能力，這已經是他無數次避免這種風險。就是因為能不斷躲過災難，才使得巴菲特的財富不斷上升，一直穩居世界富豪的前三名。
3與中國股票也有緣分
沃倫·巴菲特，1930年8月30日出生在美國內布拉斯加州的奧馬哈市。父親曾經是股票經紀人，耳濡目染的巴菲特從小就極具投資意識，1941年，11歲的巴菲特購買了平生第一張股票。1947年，巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業管理。兩年後，巴菲特考入哥倫比亞大學金融係，拜師于著名投資理論學家、被稱為“價值投資之父”的本傑明·格雷厄姆。
格雷厄姆的價值投資理念對巴菲特影響極大。1956年，巴菲特開始自己獨立的輝煌的創業之路，他回到家鄉創辦“巴菲特有限公司”。1964年，巴菲特的個人財富達到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達2200萬美元。
1965年，35歲的巴菲特收購了名為伯克希爾·哈撒韋的紡織企業，1994年底發展成擁有230億美元的伯克希爾工業王國，由一家紡紗廠變成巴菲特龐大的投資金融集團。他的股票在30年間上漲了2000倍，而標準普爾500家指數內的股票平均才上漲了近50倍。如果以目前的140000美元股價計算，巴菲特的股票上漲7000倍。
伯克希爾·哈撒韋收購了許多企業，旗下的公司從保險到食品幾乎無所不有，巴菲特並不干預這些企業的運營，他的任務主要是運用伯克希爾·哈撒韋龐大的現金進行投資。他的投資天賦令人稱奇，他長期投資的耐心沒有多少人能比，他1972年買入的華盛頓郵報至今還持有，而且，不斷增持，漲了幾十倍他也不願出手，巴菲特投資的美國運通、可口可樂、迪士尼、吉列等股票，不僅為伯克希爾·哈撒韋帶來巨大的收益，更是被投資界傳為美談。
堅持價值投資、長期投資的巴菲特，不像一般股民那樣每天看股票，他根本不關心股價的波動，他的辦公室不裝接收股票行情的設備。好朋友比爾·蓋茨送給他的電腦，他用來上網打橋牌，而不是看股票行情。他的工作主要是每年看成千上萬份公司財務報告，從中發現投資機會，唯一一次投資中國股票——中國石油(愛股,行情,資訊)H股就是這樣發現機會的。2002和2003年，巴菲特在閱讀中國石油的年報後，決定購買中國石油的H股，伯克希爾以4.88億美元購入中國石油1.3%的股份，買入的價格大約是每股1.6至1.7港元，持有中國石油H股23.4億股。到2007年10月份，巴菲特以12港元左右的價格賣出了持有4年的中國石油H股，獲得了大約8倍的收益。
在2月底公佈財報的時候，巴菲特發表了一年一度的《致股東的信》，解釋了買賣中國石油的過程和原因，他說當初以4.88億美元購入中國石油股票的時候，“按這個價格計算，中石油的市值約為370億美元。而在去年下半年，中石油的市值漲到了2750億美元，我們認為這個估值水準和其他大型石油公司相當，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。”也就是說，他認為中國石油的股價已經超過了價值，所以選擇賣出，儘管他賣出股票中石油股價仍在繼續上漲，甚至有人嘲笑“股神”浪得虛名，但今年全球股市大幅下跌後，中國石油H股的價格曾跌到了9港元。
巴菲特堅持價值投資，他認為，投資和投機的區別在於：投機者主要關注的是公司股價，而投資者則關注于公司的業務狀況。只要價格合理，他會一直持有，但如果價格超過價值，他會毫不猶豫選擇賣出，投資中國石油就是典型案例。
4要把不虧損放在首位
巴菲特賺錢的神話故事太多了，不過，他之所以成功，最重要的不在於他賺了多少錢，而是他不虧損。他給投資者的忠告是：投資的第一原則是不虧損，第二原則是牢牢記住第一條。他這麼說，也是這麼做到的人，儘管我們不知道巴菲特所有股票的買賣情況，但是，就目前看到的以及伯克希爾·哈撒韋公佈的財務報告看，巴菲特沒有虧損股票賣出記錄。而且，1965年以來，伯克希爾·哈撒韋公司從來沒有虧損的記錄，絕大部分年份裏，伯克希爾·哈撒韋的業績一直保持著增長，這是股價不斷上漲的根本原因。別看伯克希爾·哈撒韋現在的股價高得驚人，每股高達14萬美元，但市盈率很低，只有15倍，因為每股收益接近9000美元。
不要以為不虧損是容易做到的事情，就單次獲利率而言，很多投資者可能遠遠超過巴菲特，但是一生中要不虧損卻很難做到，很多投資高手就因為一次失誤而足以致命。不要說一般的散戶，就是索羅斯這樣的投資大師，儘管在10年前的亞洲金融危機中叱吒風雲，賺了很多錢，但隨後在俄羅斯損失慘重，導致老虎基金關閉，量子基金也遭遇損失，索羅斯此後便沉寂下來了。
相信很多投資者都有這樣的經歷，在牛市裏賺的錢又在下一輪的熊市中抹去了，一切又得從頭開始。如果我們能做到不虧損，哪怕每次賺的錢不多，最終複利的威力將使你獲得巨大的收益。其實，巴菲特創造的年收益並不高，從1993年到2007年，伯克希爾·哈撒韋的年回報率為23.5%，從1965年到2007年，該公司的平均年回報率為17.8%，年收益10%到20%，這似乎不是一個高數字，但是，如果做到50年年年如此，最終的收益將是個“天文數字”。
所以，防範風險不虧損是投資中第一重要的事情。在巴菲特投資生涯中，並非沒有遇到過重大的危機，典型的如“9·11”事件中，紐約倒塌的雙塔就是伯克希爾·哈撒韋旗下的保險公司保險的，為此支付了鉅額的賠償金，但伯克希爾·哈撒韋沒有垮掉，這是因為巴菲特進行了足夠的風險防範。他說，收了保費後他從沒想過不需要支付賠償，凈賺這筆保費，只是不知道發生的時間，他所要做的，就是在發生之前，做好防範。
巴菲特認為投資需要的只是常識，不買不懂的東西。依靠這個，他沒有買網路股，躲過了2000年網路泡沫破裂帶來的風險；依靠這個，他沒有買複雜的金融衍生品，沒有買房屋抵押次級債券，避免了次貸危機；憑藉常識，上周接受電視採訪時，他認為美國經濟已進入衰退，警告大家“好日子已經過去”，要有風險防範意識……正是對於風險防範的準備，使他度過一次次危機。
已經77歲的巴菲特正在考慮接班人，他在新發表的《致股東的信》中表示，已經認定4名人選，可接替巴菲特擔當伯克希爾·哈撒韋的投資顧問。巴菲特打算將他的職務一分為三，分設公司主席、行政總裁和投資總監。此前巴菲特曾表示，他去世後將由其子彼得·巴菲特擔任公司主席。
也許，不久後巴菲特就將引退，離開他鍾愛的投資舞臺。但是，他留下的投資哲學，是筆寶貴的財富，值得每個投資者認真學習。
資料來源：
http://big5.ce.cn/cysc/main/czhrw/200803/11/t20080311_14790728.shtml
其實，比爾·蓋茨成為世界首富之前，這個位子也是巴菲特的，當時巴菲特的財富是166億美元。而在77歲的時候，“常青樹”巴菲特再次成為首富，主要是因為他的伯克希爾·哈撒韋股票價格在2007年大幅上升，使他的個人資產一年內由520億美元上升到620億美元。
排名並不重要，但巴菲特50多年來一直保持資產的增值的確令人驚嘆，尤其在目前美國金融業普遍遭遇次貸危機的情況下，更顯得不同一般。巴菲特一生中的投資從不虧損，歷史上無數次市場災難對他幾乎沒有影響，這恐怕是巴菲特之所以成功的最重要因素，也是這位“股神”給我們最大的啟示。
1受次貸危機影響甚微
目前，一場次貸危機正席捲美國市場，金融業遭受極大打擊，很多著名的銀行、證券機構、保險公司都因為計提大量的損失準備而出現鉅額虧損。比如，美國最大的保險公司——美國國際集團(AIG)剛公佈的財報顯示，去年第四季度因計提次貸損失而巨虧52.9億美元，世界最大的銀行——花旗集團，也出現歷史上首次虧損。
次貸危機造成的巨大虧損，使得這些大公司股票出現大幅下跌，拖累美國股市今年以來大幅下跌，道瓊斯指數從去年最高的14000點跌至目前12000點左右。
我們來看看巴菲特在這場危機中的表現。自從1965年巴菲特收購伯克希爾·哈撒韋公司成為該公司的董事長以來，這家原先的紡織公司逐漸演變為以保險為核心的控股公司，公司有一半收益來自保險業，因此，伯克希爾·哈撒韋公司歸類為保險業。
伯克希爾·哈撒韋2月底公佈了2007年財報，儘管受到次貸危機的影響，去年第四季度業績出現下滑，凈利潤由一年前的35.83億美元下降到29.47億美元，但是，僅僅是下降，並沒有出現虧損，也不存在計提次貸損失的問題，可以說，次貸危機對巴菲特的影響極其微小。而且，從2007年全年看，伯克希爾·哈撒韋業績依然保持增長，凈利潤增長20%，達到132.1億美元，在美國金融業中屬於業績突出的公司。
2無數次避開虧損風險
再看股價的表現，1965年巴菲特購買伯克希爾·哈撒韋股票的時候，每股股價大約是20美元，此後，這公司從來沒有送過股或者配過股，巴菲特認為這是毫無意義的數字遊戲，由於股本沒有擴張過，使我們很容易計算50年來股價究竟上漲了多少。
1965年之後，伯克希爾·哈撒韋的股價一路上升，50多年來大部分年份收盤價是上漲的，下跌的極少，先過了百元大關，隨後過了千元大關，再上萬元大關，到2006年上了10萬元大關，當年的收盤價是109990美元，2007年股價更是大幅上漲，當年的收盤價為141600美元，一年裏股價上漲了28.7%。去年的最高價還衝到15萬美元。
2008年前兩個月是美國股市的一場災難，出現大幅下跌，金融股是重災區，很多銀行、保險股票大跌，一些股票甚至跌至5年來的低點。而伯克希爾·哈撒韋的股價波動幅度不大，上周的股價還在140000美元左右，與去年收盤價相差不大，正是憑藉股價穩定的表現，巴菲特才于上周問鼎世界首富的寶座。
這一次，我們又見識了巴菲特避免風險的能力，這已經是他無數次避免這種風險。就是因為能不斷躲過災難，才使得巴菲特的財富不斷上升，一直穩居世界富豪的前三名。
3與中國股票也有緣分
沃倫·巴菲特，1930年8月30日出生在美國內布拉斯加州的奧馬哈市。父親曾經是股票經紀人，耳濡目染的巴菲特從小就極具投資意識，1941年，11歲的巴菲特購買了平生第一張股票。1947年，巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業管理。兩年後，巴菲特考入哥倫比亞大學金融係，拜師于著名投資理論學家、被稱為“價值投資之父”的本傑明·格雷厄姆。
格雷厄姆的價值投資理念對巴菲特影響極大。1956年，巴菲特開始自己獨立的輝煌的創業之路，他回到家鄉創辦“巴菲特有限公司”。1964年，巴菲特的個人財富達到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達2200萬美元。
1965年，35歲的巴菲特收購了名為伯克希爾·哈撒韋的紡織企業，1994年底發展成擁有230億美元的伯克希爾工業王國，由一家紡紗廠變成巴菲特龐大的投資金融集團。他的股票在30年間上漲了2000倍，而標準普爾500家指數內的股票平均才上漲了近50倍。如果以目前的140000美元股價計算，巴菲特的股票上漲7000倍。
伯克希爾·哈撒韋收購了許多企業，旗下的公司從保險到食品幾乎無所不有，巴菲特並不干預這些企業的運營，他的任務主要是運用伯克希爾·哈撒韋龐大的現金進行投資。他的投資天賦令人稱奇，他長期投資的耐心沒有多少人能比，他1972年買入的華盛頓郵報至今還持有，而且，不斷增持，漲了幾十倍他也不願出手，巴菲特投資的美國運通、可口可樂、迪士尼、吉列等股票，不僅為伯克希爾·哈撒韋帶來巨大的收益，更是被投資界傳為美談。
堅持價值投資、長期投資的巴菲特，不像一般股民那樣每天看股票，他根本不關心股價的波動，他的辦公室不裝接收股票行情的設備。好朋友比爾·蓋茨送給他的電腦，他用來上網打橋牌，而不是看股票行情。他的工作主要是每年看成千上萬份公司財務報告，從中發現投資機會，唯一一次投資中國股票——中國石油(愛股,行情,資訊)H股就是這樣發現機會的。2002和2003年，巴菲特在閱讀中國石油的年報後，決定購買中國石油的H股，伯克希爾以4.88億美元購入中國石油1.3%的股份，買入的價格大約是每股1.6至1.7港元，持有中國石油H股23.4億股。到2007年10月份，巴菲特以12港元左右的價格賣出了持有4年的中國石油H股，獲得了大約8倍的收益。
在2月底公佈財報的時候，巴菲特發表了一年一度的《致股東的信》，解釋了買賣中國石油的過程和原因，他說當初以4.88億美元購入中國石油股票的時候，“按這個價格計算，中石油的市值約為370億美元。而在去年下半年，中石油的市值漲到了2750億美元，我們認為這個估值水準和其他大型石油公司相當，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。”也就是說，他認為中國石油的股價已經超過了價值，所以選擇賣出，儘管他賣出股票中石油股價仍在繼續上漲，甚至有人嘲笑“股神”浪得虛名，但今年全球股市大幅下跌後，中國石油H股的價格曾跌到了9港元。
巴菲特堅持價值投資，他認為，投資和投機的區別在於：投機者主要關注的是公司股價，而投資者則關注于公司的業務狀況。只要價格合理，他會一直持有，但如果價格超過價值，他會毫不猶豫選擇賣出，投資中國石油就是典型案例。
4要把不虧損放在首位
巴菲特賺錢的神話故事太多了，不過，他之所以成功，最重要的不在於他賺了多少錢，而是他不虧損。他給投資者的忠告是：投資的第一原則是不虧損，第二原則是牢牢記住第一條。他這麼說，也是這麼做到的人，儘管我們不知道巴菲特所有股票的買賣情況，但是，就目前看到的以及伯克希爾·哈撒韋公佈的財務報告看，巴菲特沒有虧損股票賣出記錄。而且，1965年以來，伯克希爾·哈撒韋公司從來沒有虧損的記錄，絕大部分年份裏，伯克希爾·哈撒韋的業績一直保持著增長，這是股價不斷上漲的根本原因。別看伯克希爾·哈撒韋現在的股價高得驚人，每股高達14萬美元，但市盈率很低，只有15倍，因為每股收益接近9000美元。
不要以為不虧損是容易做到的事情，就單次獲利率而言，很多投資者可能遠遠超過巴菲特，但是一生中要不虧損卻很難做到，很多投資高手就因為一次失誤而足以致命。不要說一般的散戶，就是索羅斯這樣的投資大師，儘管在10年前的亞洲金融危機中叱吒風雲，賺了很多錢，但隨後在俄羅斯損失慘重，導致老虎基金關閉，量子基金也遭遇損失，索羅斯此後便沉寂下來了。
相信很多投資者都有這樣的經歷，在牛市裏賺的錢又在下一輪的熊市中抹去了，一切又得從頭開始。如果我們能做到不虧損，哪怕每次賺的錢不多，最終複利的威力將使你獲得巨大的收益。其實，巴菲特創造的年收益並不高，從1993年到2007年，伯克希爾·哈撒韋的年回報率為23.5%，從1965年到2007年，該公司的平均年回報率為17.8%，年收益10%到20%，這似乎不是一個高數字，但是，如果做到50年年年如此，最終的收益將是個“天文數字”。
所以，防範風險不虧損是投資中第一重要的事情。在巴菲特投資生涯中，並非沒有遇到過重大的危機，典型的如“9·11”事件中，紐約倒塌的雙塔就是伯克希爾·哈撒韋旗下的保險公司保險的，為此支付了鉅額的賠償金，但伯克希爾·哈撒韋沒有垮掉，這是因為巴菲特進行了足夠的風險防範。他說，收了保費後他從沒想過不需要支付賠償，凈賺這筆保費，只是不知道發生的時間，他所要做的，就是在發生之前，做好防範。
巴菲特認為投資需要的只是常識，不買不懂的東西。依靠這個，他沒有買網路股，躲過了2000年網路泡沫破裂帶來的風險；依靠這個，他沒有買複雜的金融衍生品，沒有買房屋抵押次級債券，避免了次貸危機；憑藉常識，上周接受電視採訪時，他認為美國經濟已進入衰退，警告大家“好日子已經過去”，要有風險防範意識……正是對於風險防範的準備，使他度過一次次危機。
已經77歲的巴菲特正在考慮接班人，他在新發表的《致股東的信》中表示，已經認定4名人選，可接替巴菲特擔當伯克希爾·哈撒韋的投資顧問。巴菲特打算將他的職務一分為三，分設公司主席、行政總裁和投資總監。此前巴菲特曾表示，他去世後將由其子彼得·巴菲特擔任公司主席。
也許，不久後巴菲特就將引退，離開他鍾愛的投資舞臺。但是，他留下的投資哲學，是筆寶貴的財富，值得每個投資者認真學習。
資料來源：
http://big5.ce.cn/cysc/main/czhrw/200803/11/t20080311_14790728.shtml
2008-04-23(三)建設銀行 - 大步邁向世界一流銀行
建設銀行提出2010年完成業務結構轉型，包括向批發與零售業務並重轉變；向傳統信貸業務與新興中間業務轉變；拓展海外業務，向國際化銀行轉變。戰略轉型正成為銀行發展主導。
上市後，建設銀行步入穩健的加速發展階段，規模增速逐年提高。
總生息資產年均餘額增速為20.7%，與總計息負債年均餘額增速20.4%大體相當，增長均衡性強。
應對2007年以來央行的6次提高存貸款基準利率，建設銀行積極調整信貸投向，加大了對成長型企業的重點支持。貸款收益率從2006年的5.57%提高至6.31%；同時受存款活期化的影響，存款收益率僅從2006年的1.53%提高至1.57%。總體考察，建設銀行的淨利差與淨利息收益率分別提高0.38、0.39個百分點，達3.07%、3.18%；在6家A+H上市銀行中位居首位。
加強風險控制管理，實現不良貸款「雙降」。撥備覆蓋率達104.4%，比上年末提高22.17個百分點，撥備水平充分，風險抵抗能力進一步加強。
建設銀行擬在銀行間債券市場發行不超過人民幣400億元的次級債券用於充實附屬資本，提高資本充足率。如果次級債券順利發行，不考慮其他因素，預計資本充足率將提高至13.52%。
考慮建設銀行的戰略定位與業務轉型發展，2008-2009年預計EPS分別為0.45元和0.62元。對應於18倍PE，目標價格為8.10元。
2008年4月18日建設銀行價格為6.60元與目標價格有約20%以上的偏差，股價明顯被低估，具備較大的投資空間。建設銀行評級由「持有」調升至「增持」。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=11&fi=%5CNEWSBASE%5C20080423%5CWEB1965&vi=34042&sdt=20080421&edt=20080423&top=50&date=20080423&time=16:05:20&cls=index15_totalnews
上市後，建設銀行步入穩健的加速發展階段，規模增速逐年提高。
總生息資產年均餘額增速為20.7%，與總計息負債年均餘額增速20.4%大體相當，增長均衡性強。
應對2007年以來央行的6次提高存貸款基準利率，建設銀行積極調整信貸投向，加大了對成長型企業的重點支持。貸款收益率從2006年的5.57%提高至6.31%；同時受存款活期化的影響，存款收益率僅從2006年的1.53%提高至1.57%。總體考察，建設銀行的淨利差與淨利息收益率分別提高0.38、0.39個百分點，達3.07%、3.18%；在6家A+H上市銀行中位居首位。
加強風險控制管理，實現不良貸款「雙降」。撥備覆蓋率達104.4%，比上年末提高22.17個百分點，撥備水平充分，風險抵抗能力進一步加強。
建設銀行擬在銀行間債券市場發行不超過人民幣400億元的次級債券用於充實附屬資本，提高資本充足率。如果次級債券順利發行，不考慮其他因素，預計資本充足率將提高至13.52%。
考慮建設銀行的戰略定位與業務轉型發展，2008-2009年預計EPS分別為0.45元和0.62元。對應於18倍PE，目標價格為8.10元。
2008年4月18日建設銀行價格為6.60元與目標價格有約20%以上的偏差，股價明顯被低估，具備較大的投資空間。建設銀行評級由「持有」調升至「增持」。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=11&fi=%5CNEWSBASE%5C20080423%5CWEB1965&vi=34042&sdt=20080421&edt=20080423&top=50&date=20080423&time=16:05:20&cls=index15_totalnews
工行帶頭 銀行限售股解禁潮來了
昨日，工商銀行在官方網站發佈公告稱，28.8461億股工商銀行限售股將在4月27日迎來解禁，開始上市流通。
記者對相關資料進行統計後發現,今年面臨限售股解禁潮的上市銀行不在少數。4月以後，有近2737億市值的銀行限售股將會接踵而至，其中第二季度就將消耗市場近2130億元的資金。有分析人士指出，二季度的解禁高潮會給銀行股帶來較大壓力。
二季度迎來解禁高峰
在2008年剩下的日子裏，將有9家銀行迎來共計234.88億限售股的解禁潮。按照4月24日的股價計算，總市值將近2737.98億元。其中第二季度為限售股的解禁高峰期，共將解禁195.83億股銀行限售股，總市值約為2130.87億元。
在今年的銀行股解禁潮中，交通銀行是上半年的解禁大戶，其今年可以解禁的限售股份達到137億股，占總股本的53%。北京銀行是下半年的解禁大戶，將有27.56億股限售股份解禁，約占其總股本的44.25％。
另外，資料顯示，2008年工商銀行、中國銀行、中信銀行、浦發銀行和深發展A都有限售股解禁，但所占總股本比例都很小，基本不超過10%，因此有分析師稱，它們面臨的套現壓力相對較小。
套現潮可能湧現
上海一投資管理公司的分析師對記者說，“大小非”解禁會動搖投資者信心，一旦投資者預期降低或落空，必然會積極減持。特別是在前一段時間銀行股低迷，一旦市場回暖，必然面臨更多套現誘惑。
以工商銀行為例，工商銀行曾向A股戰略投資者定向配售57.6922億股，發行價格為3.12元/股，在18個月鎖定期後，其中28.8461億股將於4月28日起開始上市流通。昨日工商銀行的股價為6.81元/股。如果工商銀行A股戰略投資者在昨日拋售，能獲得近100%的回報。
據瞭解，前段時間曾有多家持有金融股份的公司表態，會在適當時候減持金融股份。比如，“東電B”公司就曾發佈公告稱，其持有的興業銀行、招商銀行、交通銀行的限售股股份解禁後，將適時減持。市場上類似“東電B”的公司並不在少數。
幾家歡喜幾家愁
東海證券近期一份研究報告指出，在今年銀行股的限售股解禁潮下，並非每家銀行都會面臨很大套現壓力，而是會出現“幾家歡喜幾家愁”的局面。東海證券稱，作為持有較大比例限售股份的國有或非國有的控股股東，解禁後大規模減持的可能性不大；特別是對於基本面好的銀行，或者是未來具有高速成長空間的銀行，持有較大比例限售股份的控股股東會惜售，有的甚至還會進行增持。因此這部分限售股解禁後進行套現的壓力較小。
一位中國人保的資深分析師認為，總體來說，銀行業上市公司面臨的限售股套現潮比其他上市公司小，但各家情況不同。比如北京銀行，今年限售股解禁的股東主要是中國外經貿信託投資、北京銀行股權信託計畫、等非控股的社會法人股和國有法人股，而且數量多比例大，因此套現壓力較大。而中信銀行4月份解禁股份只占其A股總股本的1.94%，所以套現壓力較小。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=5&fi=%5CNEWSBASE%5C20080425%5CWEB1219&vi=33957&sdt=20080423&edt=20080425&top=50&date=20080425&time=13:29:03&cls=index15_totalnews
記者對相關資料進行統計後發現,今年面臨限售股解禁潮的上市銀行不在少數。4月以後，有近2737億市值的銀行限售股將會接踵而至，其中第二季度就將消耗市場近2130億元的資金。有分析人士指出，二季度的解禁高潮會給銀行股帶來較大壓力。
二季度迎來解禁高峰
在2008年剩下的日子裏，將有9家銀行迎來共計234.88億限售股的解禁潮。按照4月24日的股價計算，總市值將近2737.98億元。其中第二季度為限售股的解禁高峰期，共將解禁195.83億股銀行限售股，總市值約為2130.87億元。
在今年的銀行股解禁潮中，交通銀行是上半年的解禁大戶，其今年可以解禁的限售股份達到137億股，占總股本的53%。北京銀行是下半年的解禁大戶，將有27.56億股限售股份解禁，約占其總股本的44.25％。
另外，資料顯示，2008年工商銀行、中國銀行、中信銀行、浦發銀行和深發展A都有限售股解禁，但所占總股本比例都很小，基本不超過10%，因此有分析師稱，它們面臨的套現壓力相對較小。
套現潮可能湧現
上海一投資管理公司的分析師對記者說，“大小非”解禁會動搖投資者信心，一旦投資者預期降低或落空，必然會積極減持。特別是在前一段時間銀行股低迷，一旦市場回暖，必然面臨更多套現誘惑。
以工商銀行為例，工商銀行曾向A股戰略投資者定向配售57.6922億股，發行價格為3.12元/股，在18個月鎖定期後，其中28.8461億股將於4月28日起開始上市流通。昨日工商銀行的股價為6.81元/股。如果工商銀行A股戰略投資者在昨日拋售，能獲得近100%的回報。
據瞭解，前段時間曾有多家持有金融股份的公司表態，會在適當時候減持金融股份。比如，“東電B”公司就曾發佈公告稱，其持有的興業銀行、招商銀行、交通銀行的限售股股份解禁後，將適時減持。市場上類似“東電B”的公司並不在少數。
幾家歡喜幾家愁
東海證券近期一份研究報告指出，在今年銀行股的限售股解禁潮下，並非每家銀行都會面臨很大套現壓力，而是會出現“幾家歡喜幾家愁”的局面。東海證券稱，作為持有較大比例限售股份的國有或非國有的控股股東，解禁後大規模減持的可能性不大；特別是對於基本面好的銀行，或者是未來具有高速成長空間的銀行，持有較大比例限售股份的控股股東會惜售，有的甚至還會進行增持。因此這部分限售股解禁後進行套現的壓力較小。
一位中國人保的資深分析師認為，總體來說，銀行業上市公司面臨的限售股套現潮比其他上市公司小，但各家情況不同。比如北京銀行，今年限售股解禁的股東主要是中國外經貿信託投資、北京銀行股權信託計畫、等非控股的社會法人股和國有法人股，而且數量多比例大，因此套現壓力較大。而中信銀行4月份解禁股份只占其A股總股本的1.94%，所以套現壓力較小。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=5&fi=%5CNEWSBASE%5C20080425%5CWEB1219&vi=33957&sdt=20080423&edt=20080425&top=50&date=20080425&time=13:29:03&cls=index15_totalnews
旺旺預計26日在港掛牌,李嘉誠可能成策略投資人
食品大廠前仆後繼前往香港掛牌，繼康師傅、大成、統一之後，旺旺集團原本也決定2008年3月25日要在香港上市，預計籌資金額111億港幣，相當於新台幣440億元，創下台商在香港上市最高金額；香港媒體還報導，香港首富李嘉誠將成為策略性投資人，而旺旺也決定延後一天，在26日掛牌。
在怎麼有錢，香港首富李嘉誠鼻樑上的黑框眼鏡還是一戴就超過十年，似乎也反映他保守謹慎的投資個性，不過這位58年來投資從沒虧損的富豪，現在可能成為旺旺控股策略性投資人，旺旺也可能延後一天，在26號掛牌，對此旺旺態度低調。
分析師李士豪：「統一中國這三家來比的話，目前來看，旺旺仙貝的毛利率是最高的，也就是說，它在獲利的能力上來講，比康師傅或是統一中國都來得高。」
目前旺旺控股公司董事長蔡衍明家族持股約七成五，在計畫爭取的策略投資人中，統一握有4%股權，現在還因為香港首富李嘉誠很有可能成為策略夥伴，讓旺旺在香港未上市先轟動，在赴港IPO的食品股中還凌駕大成跟統一，預期籌資金額達到111億港元，相當於443億新台幣，創下台商在香港上市最高的紀錄，換算市值僅次於康師傅，將躍居食品二哥，專家也看好旺旺在中國大陸的實力，認為以3~4.1港元區間掛牌之後，股價將步步高升。
分析師李士豪：「因為從獲利能力，或者是說它的一個營收的狀況上來講，都比統一中國來得好，跟康師傅上來講，可能營運規模上來講比康師傅來得低一點，小一點，所以股價超過統一中國的4.5港幣左右，機會是非常大。」
旺旺掛牌可望演出蜜月行情薄膜，加上公司獲利每年都以三成以上的速度向上成長，明年還有機會達到3.35億美元，突破百億新台幣大關，也難怪有實力被香港首富李嘉誠視為長期投資的標的。
資料來源：
http://www.ettoday.com/2008/03/07/162-2241489.htm
在怎麼有錢，香港首富李嘉誠鼻樑上的黑框眼鏡還是一戴就超過十年，似乎也反映他保守謹慎的投資個性，不過這位58年來投資從沒虧損的富豪，現在可能成為旺旺控股策略性投資人，旺旺也可能延後一天，在26號掛牌，對此旺旺態度低調。
分析師李士豪：「統一中國這三家來比的話，目前來看，旺旺仙貝的毛利率是最高的，也就是說，它在獲利的能力上來講，比康師傅或是統一中國都來得高。」
目前旺旺控股公司董事長蔡衍明家族持股約七成五，在計畫爭取的策略投資人中，統一握有4%股權，現在還因為香港首富李嘉誠很有可能成為策略夥伴，讓旺旺在香港未上市先轟動，在赴港IPO的食品股中還凌駕大成跟統一，預期籌資金額達到111億港元，相當於443億新台幣，創下台商在香港上市最高的紀錄，換算市值僅次於康師傅，將躍居食品二哥，專家也看好旺旺在中國大陸的實力，認為以3~4.1港元區間掛牌之後，股價將步步高升。
分析師李士豪：「因為從獲利能力，或者是說它的一個營收的狀況上來講，都比統一中國來得好，跟康師傅上來講，可能營運規模上來講比康師傅來得低一點，小一點，所以股價超過統一中國的4.5港幣左右，機會是非常大。」
旺旺掛牌可望演出蜜月行情薄膜，加上公司獲利每年都以三成以上的速度向上成長，明年還有機會達到3.35億美元，突破百億新台幣大關，也難怪有實力被香港首富李嘉誠視為長期投資的標的。
資料來源：
http://www.ettoday.com/2008/03/07/162-2241489.htm
2008年3月12日 星期三
2008-03-06(四)更應關注首富巴菲特的財富觀
《福布斯》雜誌日前發布了2008年最新全球富豪榜。由於旗下伯克希爾‧哈撒韋公司股價大漲，巴菲特問鼎全球首富。另一方面，受微軟雅虎併購案影響，微軟股價下跌，比爾‧蓋茨排名下滑至第三。數據顯示，巴菲特目前財富達620億美元，較2007年上升100億美元。巴菲特的資產主要包括擁有的伯克希爾‧哈撒韋公司股權，以及公司外的其他資產。(3月6日東方網)
具有戲劇性的變化的是，此前巴菲特位居世界第二富翁，捐出85%的個人財富用于慈善事業，比起蓋茨基金會總額為290億美元的善款還要多出80億美元，而一舉超越首富成為世界“首善”，這筆捐款也是有史以來最大的一筆個人慈善捐款。如今，他終于問鼎全球首富，成為財富與善舉的“雙魁”。在對巴菲特一年之間身家猛增100億的傳奇經歷產生濃厚興趣之時，更值得關注的是他不同凡響的財富觀。
人稱“股神”的巴菲特，誰也沒想到他在對慈善事業慷慨解囊的同時，卻一直過著非常儉樸的生活。巴菲特為了向一家孤兒院捐款，拍賣了他的一只用了20年的錢包。巴菲特告訴人們“這個舊錢包沒有什麼特別之處。我的西服是舊的，我的公文包是舊的，我的汽車也是舊的。1958年以來，我就一直住在舊房子里”。這位富豪的錢包里只放1000美元左右。通常在周末，他穿著一件松松垮垮的海軍藍T恤衫，上面還印有證券交易會的標識語。巴菲特不愛拋頭露面，生活方式保持低調。那麼，富得流油的巴菲特何以對自己如此摳門呢？
記不得哪位慈善家曾說過:“一個人擁有的財富越多，對社會的責任就越大。市場經濟既是法制經濟，也是道德經濟，富豪應該是一群自願為社會驅使的驢子。而且你拉磨掙的錢越多，跟自己的財富關係越少。百萬富翁的財富屬於自己，億萬富翁的財富屬於社會”。老巴菲特就是這樣一頭“驢子”，一邊卸下產業千頭萬緒的重擔，一邊心甘情願地拉起“慈善之磨”。他與比爾‧蓋茨的慈善之此舉都體現了大富豪一種自覺的社會責任意識，同時也折射出優秀的財富品質。
巴菲特的財富觀告訴人們，首富並不能說明什麼，只有“首善”才是最重要的。如果地球村里的富豪都為金錢所役，在巨富中死去，多少年之後，誰還會記得他們曾經上過“福布斯富豪榜”？當我們的後代，後代的後代們聽到他們的名字僅僅知道他們是若幹年前的有錢人，除此之外什麼也沒有留下，又有什麼意義呢？巴菲特的財富觀值得我國“先富起來”的人們反思與借鑒。
資料來源：
http://news.sina.com/ch/phoenixtv/102-101-101-110/2008-03-06/23412719490.html
具有戲劇性的變化的是，此前巴菲特位居世界第二富翁，捐出85%的個人財富用于慈善事業，比起蓋茨基金會總額為290億美元的善款還要多出80億美元，而一舉超越首富成為世界“首善”，這筆捐款也是有史以來最大的一筆個人慈善捐款。如今，他終于問鼎全球首富，成為財富與善舉的“雙魁”。在對巴菲特一年之間身家猛增100億的傳奇經歷產生濃厚興趣之時，更值得關注的是他不同凡響的財富觀。
人稱“股神”的巴菲特，誰也沒想到他在對慈善事業慷慨解囊的同時，卻一直過著非常儉樸的生活。巴菲特為了向一家孤兒院捐款，拍賣了他的一只用了20年的錢包。巴菲特告訴人們“這個舊錢包沒有什麼特別之處。我的西服是舊的，我的公文包是舊的，我的汽車也是舊的。1958年以來，我就一直住在舊房子里”。這位富豪的錢包里只放1000美元左右。通常在周末，他穿著一件松松垮垮的海軍藍T恤衫，上面還印有證券交易會的標識語。巴菲特不愛拋頭露面，生活方式保持低調。那麼，富得流油的巴菲特何以對自己如此摳門呢？
記不得哪位慈善家曾說過:“一個人擁有的財富越多，對社會的責任就越大。市場經濟既是法制經濟，也是道德經濟，富豪應該是一群自願為社會驅使的驢子。而且你拉磨掙的錢越多，跟自己的財富關係越少。百萬富翁的財富屬於自己，億萬富翁的財富屬於社會”。老巴菲特就是這樣一頭“驢子”，一邊卸下產業千頭萬緒的重擔，一邊心甘情願地拉起“慈善之磨”。他與比爾‧蓋茨的慈善之此舉都體現了大富豪一種自覺的社會責任意識，同時也折射出優秀的財富品質。
巴菲特的財富觀告訴人們，首富並不能說明什麼，只有“首善”才是最重要的。如果地球村里的富豪都為金錢所役，在巨富中死去，多少年之後，誰還會記得他們曾經上過“福布斯富豪榜”？當我們的後代，後代的後代們聽到他們的名字僅僅知道他們是若幹年前的有錢人，除此之外什麼也沒有留下，又有什麼意義呢？巴菲特的財富觀值得我國“先富起來”的人們反思與借鑒。
資料來源：
http://news.sina.com/ch/phoenixtv/102-101-101-110/2008-03-06/23412719490.html
2008年3月6日 星期四
巴菲特躍升全球首富, Facebook創辦人最年輕富豪
全球首富換人了！有錢又樂善好施的美國股神巴菲特在富比世（Forbes）最新的全球富豪榜中登上第一名，終結微軟創辦人比爾蓋茲的13連霸紀錄。富比世調查，巴菲特的財產有620億美元（約1.9兆台幣）。
根據富比世5日公佈的全球富豪榜，巴菲特去年財產增加100億美元，以620億美元財產登上全球首富寶座﹔第二名是墨西哥的電信大亨史林姆，財產估計約600億美元（約1.8兆台幣）﹔比爾蓋茲滑落到第三名，最新財產估計為580億美元（約1.7兆台幣）。
富比世說，巴菲特躍升為全球首富尤其值得注意，因為全球正歷經金融動盪，而巴菲特又已經將一部分財產捐做慈善。富比世雜誌執行長富比世說：「儘管他每年都捐出一部份財產，柏克夏海威公司，這個巴菲特的金庫，股價仍迅速上漲。」巴菲特在2006年宣佈將把他名下85%的財產通通捐出來做慈善。
比爾蓋茲是在1995年擠下日本地產大亨堤義明首次成為富比世榜單上的全球首富，此後連續13年稱霸這份榜單，今年比爾蓋茲的微軟股票價格下跌，讓他身價一下子跌落到第三名，不但被好友巴菲特擠下，連史林姆也趕上他了。
總計今年登上富比世全球富豪榜的有1125人，比2007年多179人，總資產為4.4兆美元，上榜門檻是10億美元。富比世說，今年上榜者美國富豪最多，佔469人，總資產1.6兆﹔俄羅斯第二，有87人，而且以城市來論，住在莫斯科的富豪已經超過紐約市，莫斯科是現在全球10億美元富豪中心，印度，中國和土耳其的有錢人也見大幅增加。
富比世指出，由於美元貶值，這份榜單又以美元計價，因此讓美國以外地區的富豪在排名上比較有利，總計美國以外地區佔656位，資產2.8兆。
今年的新秀有226人，去年落榜今年回鍋的有16人，財富縮水落榜的有52人。去年第十名的亞洲首富香港富豪李嘉誠，今年以265億美元身價小跌到第11名。
今年最年輕富豪是現年23歲的社交網站Facebook創辦人祖克柏，估計身價有15億美元，富比世說，祖克柏還是這份富豪榜有史以來，靠白手起家致富上榜者最年輕的。此外，今年40歲以下富豪有68%靠自己打拚，並非前人庇蔭而致富。
資料來源：
http://www.ettoday.com/2008/03/06/185-2241219.htm
根據富比世5日公佈的全球富豪榜，巴菲特去年財產增加100億美元，以620億美元財產登上全球首富寶座﹔第二名是墨西哥的電信大亨史林姆，財產估計約600億美元（約1.8兆台幣）﹔比爾蓋茲滑落到第三名，最新財產估計為580億美元（約1.7兆台幣）。
富比世說，巴菲特躍升為全球首富尤其值得注意，因為全球正歷經金融動盪，而巴菲特又已經將一部分財產捐做慈善。富比世雜誌執行長富比世說：「儘管他每年都捐出一部份財產，柏克夏海威公司，這個巴菲特的金庫，股價仍迅速上漲。」巴菲特在2006年宣佈將把他名下85%的財產通通捐出來做慈善。
比爾蓋茲是在1995年擠下日本地產大亨堤義明首次成為富比世榜單上的全球首富，此後連續13年稱霸這份榜單，今年比爾蓋茲的微軟股票價格下跌，讓他身價一下子跌落到第三名，不但被好友巴菲特擠下，連史林姆也趕上他了。
總計今年登上富比世全球富豪榜的有1125人，比2007年多179人，總資產為4.4兆美元，上榜門檻是10億美元。富比世說，今年上榜者美國富豪最多，佔469人，總資產1.6兆﹔俄羅斯第二，有87人，而且以城市來論，住在莫斯科的富豪已經超過紐約市，莫斯科是現在全球10億美元富豪中心，印度，中國和土耳其的有錢人也見大幅增加。
富比世指出，由於美元貶值，這份榜單又以美元計價，因此讓美國以外地區的富豪在排名上比較有利，總計美國以外地區佔656位，資產2.8兆。
今年的新秀有226人，去年落榜今年回鍋的有16人，財富縮水落榜的有52人。去年第十名的亞洲首富香港富豪李嘉誠，今年以265億美元身價小跌到第11名。
今年最年輕富豪是現年23歲的社交網站Facebook創辦人祖克柏，估計身價有15億美元，富比世說，祖克柏還是這份富豪榜有史以來，靠白手起家致富上榜者最年輕的。此外，今年40歲以下富豪有68%靠自己打拚，並非前人庇蔭而致富。
資料來源：
http://www.ettoday.com/2008/03/06/185-2241219.htm
聽巴菲特的話 張宇股海撈金上千萬
去年下半年開始，全球股市行情急轉直下，許多投資人上半年賺的不但全都吐回去，還有人倒賠，不過歌手張宇卻幸運躲過這一波股災，手上的投資獲利高達上千萬，原因就是他不但買進股神巴菲特旗下投資公司的股票成為股東，還嚴格遵守股神巴菲特的投資秘訣，台股大盤指數不到5千點絕對不進場！
深情款款張宇的唱功一流演藝圈公認，不過他的理財功力也是嚇嚇叫，因為他的理財之道，全是來自巴菲特的意見，張宇表示，「不太喜歡每天盯著電腦，漲了就趕快賣，跌了就趕快跑，因為我覺得我沒有那麼機伶。」
從15年前抽中五張中鋼股票開始，張宇就把股神巴菲特逢低買進，長期持有的投資法則奉為圭臬，到現在已經持有超過3百張，市價超過1400萬。甚至在8年前還花了193萬台幣，買了股神旗下的波克夏控股公司股票，現在已經飆漲到419萬，獲利高達226萬，報酬率超過1倍，而且除了自己投資股票，疼老婆的張宇還特地準備了一筆錢，讓十一郎也能享受股海撈金的樂趣。
即使夫妻感情超甜蜜，張宇跟十一郎投資模式卻完全不同，積極型的十一郎喜歡追逐強勢股，電子族群一向是她的最愛，而穩健型的張宇 則是一路謹守巴菲特的投資方式，持有的中鋼、台塑全都是產業龍頭，而且最近他也看好金融股，首選就挑龍頭國泰金。
只是即使身為巴菲特的頭號粉絲，張宇卻說他並不打算飛到美國參加巴菲特的股東會，張宇指出，「能夠見到巴菲特，我也不知道要跟他說什麼，我猜想我講的可能跟其他人講的一樣吧！就是我很崇拜你啊！你幫助我們很多！」
利用股神秘訣穩穩投資，雖然堅持台股沒有到5千點決不進場，讓張宇已經兩年沒有買股票，不過卻也讓他躲過去年底股災，在股市獲利上千萬，成功創造滿手財富。
資料來源：
http://www.ettoday.com/2008/03/01/10845-2238649.htm
深情款款張宇的唱功一流演藝圈公認，不過他的理財功力也是嚇嚇叫，因為他的理財之道，全是來自巴菲特的意見，張宇表示，「不太喜歡每天盯著電腦，漲了就趕快賣，跌了就趕快跑，因為我覺得我沒有那麼機伶。」
從15年前抽中五張中鋼股票開始，張宇就把股神巴菲特逢低買進，長期持有的投資法則奉為圭臬，到現在已經持有超過3百張，市價超過1400萬。甚至在8年前還花了193萬台幣，買了股神旗下的波克夏控股公司股票，現在已經飆漲到419萬，獲利高達226萬，報酬率超過1倍，而且除了自己投資股票，疼老婆的張宇還特地準備了一筆錢，讓十一郎也能享受股海撈金的樂趣。
即使夫妻感情超甜蜜，張宇跟十一郎投資模式卻完全不同，積極型的十一郎喜歡追逐強勢股，電子族群一向是她的最愛，而穩健型的張宇 則是一路謹守巴菲特的投資方式，持有的中鋼、台塑全都是產業龍頭，而且最近他也看好金融股，首選就挑龍頭國泰金。
只是即使身為巴菲特的頭號粉絲，張宇卻說他並不打算飛到美國參加巴菲特的股東會，張宇指出，「能夠見到巴菲特，我也不知道要跟他說什麼，我猜想我講的可能跟其他人講的一樣吧！就是我很崇拜你啊！你幫助我們很多！」
利用股神秘訣穩穩投資，雖然堅持台股沒有到5千點決不進場，讓張宇已經兩年沒有買股票，不過卻也讓他躲過去年底股災，在股市獲利上千萬，成功創造滿手財富。
資料來源：
http://www.ettoday.com/2008/03/01/10845-2238649.htm
2008年2月21日 星期四
節後投資關注五因素
2008年春節過後，以下五個方面的因素，將有可能為投資者帶來新的利潤增長點，需要投資者在具體的投資過程中加以留意。
第一，節前市場在美國次貸危機等綜合因素的影響下，出現了較為劇烈的震盪，這將在一定程度上為節後的市場創造投資機會。俗話說，投資機會是跌出來的。節前證券市場的震盪調整，為節後的市場創造了良好的進倉時機，這種變化需要投資者加以留意。
第二，伴隨著2007年年報的逐步披露，具有較強分紅能力的股票品種將逐步走進投資者的視野。因此，持有業績增長較快的上市公司股票，或者調倉配置這些股票，將會為基金未來淨值的增長帶來機會，需要投資者加以關注。
第三，隨著股市的震盪調整，與股市具有「蹺蹺板」效應的債市的投資價值或許再現。投資者在基金投資組合中配置一定的債券型基金產品，可以在一定程度上迴避證券市場對基金投資造成的衝擊和影響，能夠很好地平衡基金投資的風險。
第四，手中「閒置」資金為節後進行基金資產的配置創造了一定的條件。經過一年的打拼，投資者均會在年終得到一筆獎金或者紅包。具有節儉意識的投資者，在將此部分資金用於過節必需的消費外，還可作出相應的投資計劃，投資基金更能發揮積極作用。因為這部分資金的來源大多是「閒錢」，投資者可以作出充分的投資計劃和安排。
第五，基金年度資產的佈局和安排，也為投資者帶來較多的遐想。一年之計在於春。作為新年的開始，2008年的投資回報如何，相信基金管理人會作出全面的衡量，並根據市場變化進行調整，這些也是需要投資者加以關注的。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=9&fi=%5CNEWSBASE%5C20080205%5CWEB213&vi=31927&sdt=20080203&edt=20080205&top=50&date=20080205&time=09:22:24&cls=index15_totalnews
第一，節前市場在美國次貸危機等綜合因素的影響下，出現了較為劇烈的震盪，這將在一定程度上為節後的市場創造投資機會。俗話說，投資機會是跌出來的。節前證券市場的震盪調整，為節後的市場創造了良好的進倉時機，這種變化需要投資者加以留意。
第二，伴隨著2007年年報的逐步披露，具有較強分紅能力的股票品種將逐步走進投資者的視野。因此，持有業績增長較快的上市公司股票，或者調倉配置這些股票，將會為基金未來淨值的增長帶來機會，需要投資者加以關注。
第三，隨著股市的震盪調整，與股市具有「蹺蹺板」效應的債市的投資價值或許再現。投資者在基金投資組合中配置一定的債券型基金產品，可以在一定程度上迴避證券市場對基金投資造成的衝擊和影響，能夠很好地平衡基金投資的風險。
第四，手中「閒置」資金為節後進行基金資產的配置創造了一定的條件。經過一年的打拼，投資者均會在年終得到一筆獎金或者紅包。具有節儉意識的投資者，在將此部分資金用於過節必需的消費外，還可作出相應的投資計劃，投資基金更能發揮積極作用。因為這部分資金的來源大多是「閒錢」，投資者可以作出充分的投資計劃和安排。
第五，基金年度資產的佈局和安排，也為投資者帶來較多的遐想。一年之計在於春。作為新年的開始，2008年的投資回報如何，相信基金管理人會作出全面的衡量，並根據市場變化進行調整，這些也是需要投資者加以關注的。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=9&fi=%5CNEWSBASE%5C20080205%5CWEB213&vi=31927&sdt=20080203&edt=20080205&top=50&date=20080205&time=09:22:24&cls=index15_totalnews
2008年2月9日 星期六
巴菲特的七種武器
《巴菲特致股東的信》
《巴菲特怎樣選擇成長股》
巴菲特是第一位僅靠證券投資成為坐擁幾百億美元資產的世界級富豪，年複合增長率高達24%，就復利增長本身而言，這是一個驚人的成就。
巴菲特沒有寫過什麼書，頗有「述而不作」的意味。但他每年在伯克希爾·哈撒韋的公司年報中給股東寫上一封信，堪稱經典之中的經典。《巴菲特致股東的信》是一本將這些信件按照主題歸類而編輯成的一本書。巴菲特本人也認為，這本書比到目前為止的任何一本關於他的傳記都要好，如果他要挑選一本書去讀，那必定是這本書。另外，作為與巴菲特並肩作戰多年的另一位大師級人物，查利·芒格對該書的評語是「很實用」，這基本代表了兩位世界級投資大師共同的價值取向和個人偏好。
《巴菲特致股東的信》共分7個章節，幾乎濃縮了巴菲特投資生涯的精華以及最為看重的7個方向。這7個章節依次是：(1)公司治理、(2)公司財務與投資、(3)普通股的替代品、(4)普通股、(5)兼併與收購、(6)會計與估值、(7)會計政策與納稅問題。這7個方向幾乎構成了巴菲特投資哲學的「根本」。當然，這個「根本」與上市公司信息披露制度、會計制度、財稅制度等多種制度性安排有著十分緊密的聯繫。如果對公司治理結構、會計、信息披露以及債券等制度安排瞭解不多的話，那麼，僅僅依靠簡單的幾個財務數據作決策，並將其歸納為價值投資，這可能是比較危險的。另外，把「公司治理」放在巴菲特「7種武器」之首，這本身也是相當深刻的。
十分有價值的是，《巴菲特致股東的信》中也披露巴菲特自己所犯下的錯誤。由於這本書集納的是巴菲特歷年的公司年報，因此，巴菲特自然會對各種「敗局」進行完整解析。當然，這同時也成為該書最有價值之處，也反映出巴菲特是人而不是「神」。比如，該書中對買入美國航空公司優先股的「大失敗」進行了完整展示。巴菲特說：「這是一個草率分析的案例，是一起由買入一種優先證券導致的，或是因為傲慢導致的失誤。」
透過《巴菲特致股東的信》也可發現經營企業的奧秘、準則。事實上，把股票投資當做運營企業去看待，這也成為格雷厄姆、巴菲特等價值投資者有別於其他類型投資者的區別。
與他的老師格雷厄姆一樣，巴菲特行文相當優美、幽默，擅長運用比喻和經典，有時相當俏皮但又令人印象深刻、回味無窮，即使平時不做投資的普通人，也十分必要在書櫥給予該書比較高的位置。另外，即使沒有像巴菲特那樣的稟賦、耐心、自律，但若平時能夠安靜下來，多思考目前A股市場多年來的各種制度性的安排和發展，以及巴菲特所處時代中的美國經濟發生的變化，可能比「緣木求魚」式的價值投資更有意義得多。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=18&fi=%5CNEWSBASE%5C20080202%5CWEB300&vi=31698&sdt=20080131&edt=20080202&top=50&date=20080202&time=10:08:01&cls=index15_totalnews
《巴菲特怎樣選擇成長股》
巴菲特是第一位僅靠證券投資成為坐擁幾百億美元資產的世界級富豪，年複合增長率高達24%，就復利增長本身而言，這是一個驚人的成就。
巴菲特沒有寫過什麼書，頗有「述而不作」的意味。但他每年在伯克希爾·哈撒韋的公司年報中給股東寫上一封信，堪稱經典之中的經典。《巴菲特致股東的信》是一本將這些信件按照主題歸類而編輯成的一本書。巴菲特本人也認為，這本書比到目前為止的任何一本關於他的傳記都要好，如果他要挑選一本書去讀，那必定是這本書。另外，作為與巴菲特並肩作戰多年的另一位大師級人物，查利·芒格對該書的評語是「很實用」，這基本代表了兩位世界級投資大師共同的價值取向和個人偏好。
《巴菲特致股東的信》共分7個章節，幾乎濃縮了巴菲特投資生涯的精華以及最為看重的7個方向。這7個章節依次是：(1)公司治理、(2)公司財務與投資、(3)普通股的替代品、(4)普通股、(5)兼併與收購、(6)會計與估值、(7)會計政策與納稅問題。這7個方向幾乎構成了巴菲特投資哲學的「根本」。當然，這個「根本」與上市公司信息披露制度、會計制度、財稅制度等多種制度性安排有著十分緊密的聯繫。如果對公司治理結構、會計、信息披露以及債券等制度安排瞭解不多的話，那麼，僅僅依靠簡單的幾個財務數據作決策，並將其歸納為價值投資，這可能是比較危險的。另外，把「公司治理」放在巴菲特「7種武器」之首，這本身也是相當深刻的。
十分有價值的是，《巴菲特致股東的信》中也披露巴菲特自己所犯下的錯誤。由於這本書集納的是巴菲特歷年的公司年報，因此，巴菲特自然會對各種「敗局」進行完整解析。當然，這同時也成為該書最有價值之處，也反映出巴菲特是人而不是「神」。比如，該書中對買入美國航空公司優先股的「大失敗」進行了完整展示。巴菲特說：「這是一個草率分析的案例，是一起由買入一種優先證券導致的，或是因為傲慢導致的失誤。」
透過《巴菲特致股東的信》也可發現經營企業的奧秘、準則。事實上，把股票投資當做運營企業去看待，這也成為格雷厄姆、巴菲特等價值投資者有別於其他類型投資者的區別。
與他的老師格雷厄姆一樣，巴菲特行文相當優美、幽默，擅長運用比喻和經典，有時相當俏皮但又令人印象深刻、回味無窮，即使平時不做投資的普通人，也十分必要在書櫥給予該書比較高的位置。另外，即使沒有像巴菲特那樣的稟賦、耐心、自律，但若平時能夠安靜下來，多思考目前A股市場多年來的各種制度性的安排和發展，以及巴菲特所處時代中的美國經濟發生的變化，可能比「緣木求魚」式的價值投資更有意義得多。
資料來源：
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?rno=18&fi=%5CNEWSBASE%5C20080202%5CWEB300&vi=31698&sdt=20080131&edt=20080202&top=50&date=20080202&time=10:08:01&cls=index15_totalnews
2008年2月1日 星期五
股票
股票是一種有價證券，是股份公司為籌集資金發給投資者作為公司資本部分所有權的憑證，成為股東以此獲得股息和紅利。但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。
歷史
股票制度，起源於1602年的荷蘭東印度公司(The first company that issued shares was the Dutch East India Company in the early 17th century (1602).)。當時該公司經營航海事業。它在每次出海前向人集資，航次終了後即將各人的出資以及該航次的利潤交還給出資者。1613年起該公司改為四航次，才派一次利潤。這就是「股東」和「派息」的前身。
中國大陸分類
按票面形式，可分為記名股票和無記名股票，有面額股票和無面額股票。
按上市交易所和買賣主體，可分為 A股 （上海和深圳）、B股（上海和深圳,其中上海B股以美元結算，深圳B股以港元結算）、H股（香港）、N股（紐約）、S股(新加坡)
按持股主體，在2005-2006年的股權分置改革以前，可分為國家股，單位(法人)股和個人股。
台灣分類
按股東權力，可分為普通股、特別股。
按股票狀況，可分為普通股、全額交割股。
按交易方式，可分為上市股票（集中市場交易）、上櫃股票（櫃台買賣交易）、興櫃股票（未上市上櫃股票）
國際分類
按業績盈利及分紅情況，可分為藍籌股、優先股、普通股(A股)、B股(A、B股分類已甚少出現，現僅剩美國及香港仍有)。
資料來源：http://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=%E8%82%A1%E7%A5%A8&variant=zh-tw
歷史
股票制度，起源於1602年的荷蘭東印度公司(The first company that issued shares was the Dutch East India Company in the early 17th century (1602).)。當時該公司經營航海事業。它在每次出海前向人集資，航次終了後即將各人的出資以及該航次的利潤交還給出資者。1613年起該公司改為四航次，才派一次利潤。這就是「股東」和「派息」的前身。
中國大陸分類
按票面形式，可分為記名股票和無記名股票，有面額股票和無面額股票。
按上市交易所和買賣主體，可分為 A股 （上海和深圳）、B股（上海和深圳,其中上海B股以美元結算，深圳B股以港元結算）、H股（香港）、N股（紐約）、S股(新加坡)
按持股主體，在2005-2006年的股權分置改革以前，可分為國家股，單位(法人)股和個人股。
台灣分類
按股東權力，可分為普通股、特別股。
按股票狀況，可分為普通股、全額交割股。
按交易方式，可分為上市股票（集中市場交易）、上櫃股票（櫃台買賣交易）、興櫃股票（未上市上櫃股票）
國際分類
按業績盈利及分紅情況，可分為藍籌股、優先股、普通股(A股)、B股(A、B股分類已甚少出現，現僅剩美國及香港仍有)。
資料來源：http://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=%E8%82%A1%E7%A5%A8&variant=zh-tw
投資方法
積極投資
價值投資
價值投資是力求從宏觀經濟、行業和具體企業的基本面分析企業的內在價值，並以此指導投資的投資方法。其中因傾向不同，又可分為價值投資和成長性投資：
價值投資：更傾向於注重投資的安全邊際，往往是投資於低市盈率、低市淨率的股票。 成長性投資：更傾向於注重目標企業的利潤成長性和可持續性，往往是投資於高市盈率、高市淨率的股票。 這兩種投資方法都是以對企業進行資產估值為前提，相對於目前資產而言過低的股價和良好的盈利成長性都是企業投資價值的一部分，成長性可以通過對企業未來的自由現金流量折現來數據化。由於對企業具體的成長性判斷準確十分困難，在投資的時候，成長性投資者有必要以一定的安全邊際來降低投資風險；價值投資者也必須兼顧企業未來的發展趨勢，否則企業價值有可能隨著時間的推移逐步縮小，使投資虧損，畢竟已清盤破產為目的的價值投資並不多見，所以兩者並不矛盾。
著名的價值投資人有彼得·林奇，沃倫·巴菲特等。
趨勢投資
趨勢投資是指通過對買賣雙方力量的分析，技術分析等方法研究股票趨勢，波段操作，不以企業的基本面做決策依據或主要依據的投資方法。由於其投機性質較明顯,又有人稱為"投機"。
消極投資
消極投資的理論基礎是建立在有效市場假說基礎上的隨機漫步理論，主要表現形式為指數基金。
投資組合
投資組合在股票市場中能平滑收益和虧損的幅度，有效的降低股票投資的非系統性風險。其原則是在兼顧盈利性的前提下，盡量把不同種類的股票納入組合，比如不同行業，不同規模，不同國家的股票。
根據《當代投資組合理論和投資分析》（Modern Portfolio Theory and Investment Analysis）中的記述，持有單隻股票時價格的標準差（波動幅度）是市場總體價格波動幅度的49.2%，持有20只股票組成的投資組合，其標準差為19.2%，而1000只股票組成的投資組合比20只股票的投資組合風險僅下降0.8%。所以20只股票是組成投資組合最佳的持股數量。
股市泡沫
股市泡沫（bubble）即在一個連續過程中，股價急劇上升，其上升使人產生價格將進一步上升的預期，並由此而吸引來大量的以僅以買賣價差為獲利手段的投資者，最終使股市中的股票價格大大超過其內在的投資價值。歷史上所有的股市泡沫都是事後才被確認的，股市進入泡沫階段並不意味著它馬上就會下跌或者暴跌，而是意味著此時投資於股市風險更大而回報更小。
股市泡沫的確定：
市盈率(PE)法：而15倍市盈率是一個全球成熟市場的均值，全球大型市場2007年的市盈率罕有超過20倍的。世界大部分股市在牛市見頂時市盈率都在60倍左右。 儲蓄收益率比較法：以上市公司總的投資的回報率（淨利潤與市值之比）與一年存款淨收益相比，如果有風險的股票投資收益低於無風險的銀行存款（或國債）收益率，則說明市場已進入泡沫階段。 總市值占GDP比重法：在美國股市的最近100年中，這個指標最低為0.4，最高為1.6。高點曾經出現過兩次，第一次是在上世紀30年代「大蕭條」之前，另一次發生在1999年。臺灣股市見頂時該指標為1.55，跌到底時為0.48。 托賓Q法：
外部連結
中證指數有限公司
股票投資基礎
通貨膨脹的侵蝕力量
格雷厄姆-多德都市的超級投資者們－巴菲特1984哥倫比亞大學著名演講1/ 2
千萬不要嘗試波段操作
七種致命的投資信念
財務選股指標
資料來源：http://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=%E8%82%A1%E7%A5%A8&variant=zh-tw
價值投資
價值投資是力求從宏觀經濟、行業和具體企業的基本面分析企業的內在價值，並以此指導投資的投資方法。其中因傾向不同，又可分為價值投資和成長性投資：
價值投資：更傾向於注重投資的安全邊際，往往是投資於低市盈率、低市淨率的股票。 成長性投資：更傾向於注重目標企業的利潤成長性和可持續性，往往是投資於高市盈率、高市淨率的股票。 這兩種投資方法都是以對企業進行資產估值為前提，相對於目前資產而言過低的股價和良好的盈利成長性都是企業投資價值的一部分，成長性可以通過對企業未來的自由現金流量折現來數據化。由於對企業具體的成長性判斷準確十分困難，在投資的時候，成長性投資者有必要以一定的安全邊際來降低投資風險；價值投資者也必須兼顧企業未來的發展趨勢，否則企業價值有可能隨著時間的推移逐步縮小，使投資虧損，畢竟已清盤破產為目的的價值投資並不多見，所以兩者並不矛盾。
著名的價值投資人有彼得·林奇，沃倫·巴菲特等。
趨勢投資
趨勢投資是指通過對買賣雙方力量的分析，技術分析等方法研究股票趨勢，波段操作，不以企業的基本面做決策依據或主要依據的投資方法。由於其投機性質較明顯,又有人稱為"投機"。
消極投資
消極投資的理論基礎是建立在有效市場假說基礎上的隨機漫步理論，主要表現形式為指數基金。
投資組合
投資組合在股票市場中能平滑收益和虧損的幅度，有效的降低股票投資的非系統性風險。其原則是在兼顧盈利性的前提下，盡量把不同種類的股票納入組合，比如不同行業，不同規模，不同國家的股票。
根據《當代投資組合理論和投資分析》（Modern Portfolio Theory and Investment Analysis）中的記述，持有單隻股票時價格的標準差（波動幅度）是市場總體價格波動幅度的49.2%，持有20只股票組成的投資組合，其標準差為19.2%，而1000只股票組成的投資組合比20只股票的投資組合風險僅下降0.8%。所以20只股票是組成投資組合最佳的持股數量。
股市泡沫
股市泡沫（bubble）即在一個連續過程中，股價急劇上升，其上升使人產生價格將進一步上升的預期，並由此而吸引來大量的以僅以買賣價差為獲利手段的投資者，最終使股市中的股票價格大大超過其內在的投資價值。歷史上所有的股市泡沫都是事後才被確認的，股市進入泡沫階段並不意味著它馬上就會下跌或者暴跌，而是意味著此時投資於股市風險更大而回報更小。
股市泡沫的確定：
市盈率(PE)法：而15倍市盈率是一個全球成熟市場的均值，全球大型市場2007年的市盈率罕有超過20倍的。世界大部分股市在牛市見頂時市盈率都在60倍左右。 儲蓄收益率比較法：以上市公司總的投資的回報率（淨利潤與市值之比）與一年存款淨收益相比，如果有風險的股票投資收益低於無風險的銀行存款（或國債）收益率，則說明市場已進入泡沫階段。 總市值占GDP比重法：在美國股市的最近100年中，這個指標最低為0.4，最高為1.6。高點曾經出現過兩次，第一次是在上世紀30年代「大蕭條」之前，另一次發生在1999年。臺灣股市見頂時該指標為1.55，跌到底時為0.48。 托賓Q法：
外部連結
中證指數有限公司
股票投資基礎
通貨膨脹的侵蝕力量
格雷厄姆-多德都市的超級投資者們－巴菲特1984哥倫比亞大學著名演講1/ 2
千萬不要嘗試波段操作
七種致命的投資信念
財務選股指標
資料來源：http://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=%E8%82%A1%E7%A5%A8&variant=zh-tw
2008年1月24日 星期四
恒指在2008-01-22(二)跌了很多
繼之前(2008-01-16(三)恒指單日跌了過千點後, 在2008-01-22(二)收市時跌得更多, 跌了2103.07(即跌了8.83%)。
相關資料：
http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/gangao/2008-01/22/content_7470904.htm
相關資料：
http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/gangao/2008-01/22/content_7470904.htm
2008年1月20日 星期日
最近(2008-01-16)恒指跌千多點!!!
相信是因為美國次按問題影響, 導致美國股市下跌, 亦拖累到港股亦下跌, 在2008-01-16收市時比上一日跌了千多點, 而很多股票亦都下跌, 包括藍籌股和內地銀行股的股價亦都下跌, 例如中國銀行、工商銀行、建設銀行、招商銀行等, 希望美國次按問題早日解決, 全球股市做好, 銀行股不再受連累, 股票節節上升!!!
相關資料：
http://iportal.infocastfn.com/BrightSmart_asp/Admin/viewBrightSmartComment.asp?LangId=2&ReId=734
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